• 上周现货黄金开盘1276.37美元/盎司,最高1302.44美元/盎司,最低1275.13美元/盎司,收盘1301.69美元/盎司,全周金价上涨28.09美元,涨幅2.21%。整体来看,金价上周一小幅跳空高开,随后全周时间持续反弹,总体呈现大幅上涨的走势。美元指数有所回落,消息面上多空均存在,主要现货和期货投资者仍有减仓,技术面上呈现触底反弹的走势。

    金盛贵金属

    图1 上周金价走势

    上周公布的数据显示,美国8月JOLTS职位空缺人数继续下降,9月PPI增速超预期,10月密歇根大学消费者信心指数初值突破100,远超市场预期和前值。另一项重要数据显示,美国9月CPI同比加速增长,核心CPI则相对稳定。具体来看,能源价格同比加速贡献了几乎全部总体CPI的涨幅,其中交通运输分项对总体CPI的拉动明显。这表明国际油价上涨,以及飓风等天气因素的对下游能源价格尤其是汽油等的影响,仍然是9月CPI变动的主要因素,内生的价格变动的影响仍不足。总体上美国经济扩张的同时,内生性的通胀仍较为疲弱,前期数据已经显示薪资增速有所增加,未来通胀尤其是核心出现持续上行的可能性仍然较大,明年一季度末期仍是通胀方向变动的时间窗口。

    美联储方面,上周联储官员讲话较多,主要的地方联储中达拉斯和芝加哥联储主席依然以鸽派态度为主,堪萨斯、波士顿以及旧金山联储主席则偏向鹰派,中央层面看,美联储理事布雷纳德偏向鸽派,副主席费舍尔偏鹰派,但是后者即将离任。总体上看,近期美联储内部鹰派的力量有所增长。根据联邦基金利率期货,市场隐含的12月加息概率为80%附近,接近历史上来看的90%的充分预期的水平,表明市场及基本将12月加息计入价格中,调整的空间已经有限。利空暂时出尽是金价近期反弹的最主要支持。

    金盛贵金属

    图2 美联储官员讲话

    欧元区方面,数据显示欧元区10月Sentix投资者信心指数略有回落,8月工业产出增速加快,主要国家中德国和意大利的工业产出加速,但是法国的工业产出速度有所回落。总体看欧元区经济继续复苏中,并且德国作为火车头持续保持一定增长。这对于欧洲央行月底的会议宣布缩减QE,以及未来的持续收紧货币政策有一定支持。

    资金面上,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周减少0.89吨,此前一周仓位减少10.63吨,减仓的幅度大幅下降。截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为200112张,此前一周持仓量为203855张。总体来看,上周现货和期货投资者均出现减仓,这符合我们的预期,但减仓幅度均有降低表明金价的中短期运行受到的资金面压力下降。

    金盛贵金属

    图3  纽约黄金期货持仓情况

    技术面上看,金价上周一小幅跳空高开,随后全周时间持续反弹,总体呈现大幅上涨的走势。中期暂时可按照偏多对待,上方1357美元至1400美元一带仍为重要的密集压力位,下方支撑则位于,以及1200美元和1220美元附近,短期可关注能否守住1300美元。长期来看可继续维持震荡观点,且趋势偏多,等待基本面尤其是通胀的变动带来的金价主升浪。长期方向的变动窗口可能在明年二季度前后打开。

    此外,随着朝鲜问题和西班牙的加泰罗尼亚地区独立的问题暂时搁置,地缘政治风险出现了较为明显的下降。另外,近期沙特和俄罗斯接触,以及OPEC国家可能再次支持油价上涨,可能令未来的能源价格出现超预期上行压力,我们将会持续保持关注。

    本周公布的重要数据包括:美国房地产数据和日本工业产出数据。

    金盛贵金属

    图4  重点关注数据或事件

    投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。

    金盛贵金属投资分析部


    [详细]
    1. 金盛贵金属
    2. 508
    3. 2017-10-1610:25
  • 上周现货黄金开盘1277.93美元/盎司,最高1282.01美元/盎司,最低1260.46美元/盎司,收盘1273.60美元/盎司,全周金价回落8.36美元,跌幅0.65%。整体来看,金价上周一跳空低开之后,持续呈现振幅走势,此后总体变动不大,但全周来看仍有一定下跌。美元指数继续第四周反弹,消息面上有一定利多,主要现货和期货投资者仍有减仓,技术面上看下行趋势仍在延续。

    金盛贵金属

    图1 上周金价走势

    上周公布的数据显示,美国9月ISM制造业指数继续大幅上升,其中生产和新订单分项均表现较好,产成品库存极低,原材料价格继续向上,显示出制造业活力仍然极强。另一项重要数据显示,美国9月非农就业人口有所下降,其中主要是由于服务业中的酒店和休闲等产业就业人数出现较大程度的回落,这表明前期的飓风等天气因素的影响正在逐步对就业,尤其是服务业产生较为严重的负面影响。但是另一方面,失业率再次回落,并且薪资增速开始出现加速,前期的增速数据也有所上修。总体来看,天气因素的影响不可持续,且制造业受到的影响相对有限,美国经济扩张的方向不变,并且预计就业水平仍将位于充分就业附近。

    美联储方面,上周官员表态较多,明尼阿波利斯和达拉斯联储主席仍坚持各自一向的鸽派观点,堪萨斯、费城、亚特兰大和旧金山联储主席态度则为鹰派,总体上看,地方联储中鸽派的占比仍多于鹰派,但FOMC中的美联储中央官员仍没有较为明确的态度,难说12月会议上鸽派有优势。而在近期的鹰派官员讲话的影响下,根据联邦基金利率期货,12月加息的概率已经上升至接近90%的位置,市场几乎将美联储政策可能的调整计入价格中。

    金盛贵金属

    图2 美联储官员讲话

    欧洲方面,欧元区9月制造业PMI终值较前期略有回落,8月失业率小幅上升,PPI增速则明显提高,消费增速则有所放慢。上周公布的数据有限,但是总体来看紧急复苏的步伐仍在延续。另外欧洲央行管理委员会召开会议,但没有宣布利率决定的计划。目前市场仍期待欧央行按照此前的暗示,在10月末的会议上宣布缩减QE,以及对未来收紧货币政策的路径进行展望。

    资金面上,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周减少10.63吨,此前一周仓位增加8.57吨,现货逆势增仓格局被打破。截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为203855张,此前一周持仓量为212594张。总体来看,上周现货和期货投资者均出现减仓,这符合我们的预期,金价的中短期运行或继续受到资金面的压力。

    金盛贵金属

    图3 纽约黄金期货持仓情况

    技术面上看,金价上周一跳空低开之后,持续呈现振幅走势,此后总体变动不大,但全周来看仍有一定下跌。短期来看,金价在跌回1270美元之后开始遇到一定支撑,需等待金价横向穿破下跌压力以确认下行趋势终结,下周1270美元附近仍是关键位置。中长期来看,上方1357美元至1400美元一带则仍为重要的密集压力位,下方支撑则位于,以及1200美元和1220美元附近。长期来看可继续维持震荡观点,且趋势偏多,等待基本面尤其是通胀的变动带来的金价主升浪。长期方向的变动窗口可能在明年二季度前后打开。

    地缘政治方面,朝鲜问题暂时告一段落,虽然距离最终解决仍有较大距离。下周主要的潜在风险点是西班牙加泰罗尼亚地区独立,一旦其正式宣布独立,可能引发其他欧洲国家有独立倾向地区的连锁反应。此外,美国总统特朗普的税改计划通过的可能性大幅上升,欧佩克和俄罗斯等产油国家近期的动向都值得持续关注。

    本周公布的重要数据包括:周四欧元区工业产出和周五美国CPI,尤其后者需要重点关注。

    金盛贵金属

    图4 重点关注数据或事件

    投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。

    金盛贵金属投资分析部


    [详细]
    1. 金盛贵金属
    2. 819
    3. 2017-10-0914:34
  • 上周现货黄金开盘1317.24美元/盎司,最高1319.49美元/盎司,最低1288.02美元/盎司,收盘1296.29美元/盎司,全周金价大幅回落25.11美元,跌幅0.19%。整体来看,金价上周继续此前的持续震荡回落的走势,并且连续击穿1300美元等多条重要支撑线,空头力量得到一定释放。美元指数从低位反弹,消息面上以利空为主,主要现货投资者增仓但期货投资者减仓,技术面上看继续触顶回落走势。

    金盛贵金属

    图1 上周金价走势

    上周美国公布的数据较少:8月房地产开工和许可数量环比增速出现反弹,但是下游的成屋销售仍然低迷。且房地产方面数据变动一向较大,因此难以说明近几个月房地产市场的冷却迹象就此消失。总体来看,美国经济扩张的大方向依然不变,但是预计9月的经济数据仍将受到飓风等天气因素的影响而出现走弱的情况。

    美联储方面,堪萨斯城联储主席George、旧金山联储主席Williams均发表鹰派讲话,达拉斯联储主席Kaplan则坚持其一贯的鸽派观点。在上周举行的美联储会议上,联储官员决定自10月起开始按照此前在6月公布的计划来缩减资产负债表,即每月缩减40亿美元国债和60亿美元MBS规模。具体来看,会议声明对经济的预测仍较为乐观,称飓风破坏只会对经济产生暂时的影响,可能短暂抬升通胀,但不会改变经济的中长期走势。但是,联储在下调明年的通胀预期的同时,预计今年再加息1次、明年再加息3次的观点不变,偏鹰派的态度导致市场投资者出现一定的焦虑。

    金盛贵金属

    图2 美联储会议声明

    根据联邦基金利率期货,目前货币市场隐含的12月加息的预期快速上升至70%上方,不加息的概率将至30%以下。从历史上看,这一预期程度仍不够高,通常该数据调整至90%以上,才能说明市场已经充分预期未来的政策。因此如果美联储确实坚持12月加息,该数据以及其他资产的价格仍有调整空间。反之如果联储放弃12月加息,下一次调整的时间窗口将是11月会议至12月会议之间,可能主要官员将持续释放鸽派信号以冷却市场,相关情况我们将会持续关注。

    金盛贵金属

    图3 美联储官员讲话

    欧洲方面,数据显示欧元区9月制造业PMI初值上升,具体来看,德国、法国制造业PMI均上涨。德国8月PPI同比增速超预期,欧元区7月建筑业产出回升。总体来看,这表明受制造业带动,欧元区第三季季末的增长速度可能仍保持强劲,这对欧洲央行下个月宣布缩减每月购债规模的计划更加有利。德拉吉在一场演说中暗示欧元区货币政策不会受到德国等核心区国家情况的影响,而仅以欧元区总体经济形势作为考量,显示欧央行货币政策收紧仍将保持缓慢的步伐。

    此外,日本央行会议维持货币政策不变,保持对经济的乐观看法,并暗示该央行相信无需额外刺激,经济稳步复苏将逐渐带动通胀加速升向2%的目标。日本央行总裁黑田东彦在记者会上称,将耐心地保持宽松货币政策以实现2%通胀率目标。总体上看本次会议完全符合市场预期,对市场影响不大。

    资金面上,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周增加17.44吨,此前一周仓位增加4.14吨,现货呈现逆势增仓格局。截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为236089张,此前一周持仓量为254760张。总体来看,上周现货投资者逆势增仓,期货投资者截至周二减仓完全符合我们的预期,并且之后预计在美联储会议等利空因素影响下可能将会继续减仓,这将对金价的中短期资金面产生压力。

    金盛贵金属

    图4 纽约黄金期货持仓情况

    技术面上看,金价上周继续此前的持续震荡回落的走势,并且连续击穿1300美元等多条重要支撑线,空头力量得到一定释放。中期来看,消息面影响下金价重新跌回1300美元,表明中期方向震荡向上的同时,基础仍有待夯实,多头介入需等待企稳信号出现。上方1357美元至1400美元一带则仍为重要的密集压力位。长期来看可继续维持震荡观点,且趋势偏多,等待基本面尤其是通胀的变动带来的金价主升浪。长期方向的变动窗口可能在明年二季度前后打开。

    地缘政治方面,本周召开的联合国大会上,美国和朝鲜仍然先后发表相互对抗的言论。虽然金融市场受到影响较小,但双方仍无任何缓和的态势,仍是避险情绪爆发的潜在因素,对金价的潜在利多需要持续关注。

    本周公布的重要数据包括:美国和欧元区通胀数据,日本制造业PMI等。

    金盛贵金属

    图4  重点关注数据或事件(一)

    金盛贵金属

    图4 重点关注数据或事件(二)

    投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。

    金盛贵金属投资分析部


    [详细]
    1. 金盛贵金属
    2. 978
    3. 2017-09-2510:21
  • 上周现货黄金开盘1334.88美元/盎司,最高1338.87美元/盎司,最低1315.81美元/盎司,收盘1321.40美元/盎司,全周金价大幅回落25.35美元,跌幅2.03%。整体来看,金价上周呈现持续震荡回落走势,从前高的1337美元上方的密集压力区承压回落,并且已经回落至上升趋势线附近。美元指数从低位有所反弹,消息面上多空交杂。主要现货和期货投资者继续增仓,技术面上看呈现触顶回落的走势。

    金盛贵金属

    图1 上周金价走势

    上周公布的数据显示,美国PPI和CPI均出现超预期上行,而从具体分项上来看,能源价格的上涨仍是主要带动因素,核心CPI变动并不明显。另一项数据显示,美国8月产出端和需求端数据同步走弱,消费数据中汽车、建材和无店铺零售项明显拖累总体消费;工业产出也出现明显回落,其中采矿业和材料回落较明显。总体来看,上述数据表明美国总体通胀上行的内生动力目前仍然不够,但供需同步走弱或是受到飓风等天气因素影响,不能就此断定经济增长已经触顶。另外9月份的数据可能将继续受到天气因素拖累。

    美联储方面,由于本周将要召开议息会议,因此上周二开始为联储官员缄默期,不再有联储官员发表讲话。根据此前的情况显示,目前美联储内部持有鸽派态度的官员仍然占多数。但是周三、周四的通胀数据超预期之后,市场隐含的加息预期有所抬升。根据联邦基金利率期货,12月加息的概率已经上升至51.6%,超过50%并超过了不加息的概率47.4%,但9月加息的可能性仍为0。预计在本次美联储议息会议上,将宣布开始缩表的具体计划,并对年末和明年的利率路径作出预测。目前市场分歧较大,资产价格届时可能将面临较大的波动。

    金盛贵金属

    图2 美联储会议声明

    欧洲方面,上周欧元区方面数据较少,法国和德国公布的8月CPI终值与初值一致。7月欧元区工业产出环比增速回升,同比也有所加快。总体上看,欧元区情况变动不大,经济仍位于复苏的轨道之上。

    欧洲央行方面,执委Praet坚持鸽派态度,管委Philip Lane则与此前德拉吉暗示10月将对货币政策做出调整的观点保持一致。副行长Constancio表示,则在暗示了未来将会逐步收紧货币政策,并不如其以往的态度一般鸽派。总体来看,欧央行10月确定缩减QE方案的可能性已经大幅上升。另外,英国央行维持基准利率不变,但目前英国已计入加息通道,英国央行的预期引导将继续控制市场对加息速度的预期。

    资金面上,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周增加4.14吨,此前一周仓位增加3.29吨,均为周一周二增仓。截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为254760张,此前一周持仓量为245298张。总体来看上周一周二投资者仍在增仓,但是技术上的压力开始显现,不排除随后减仓的可能性,下周公布的数据或将对此有所验证。

    金盛贵金属

    图3 纽约黄金期货持仓情况

    技术面上看,金价上周呈现持续震荡回落走势,从前高的1337美元上方的密集压力区承压回落,并且已经回落至上升趋势线附近。中期来看,下方1300美元已经成为支撑位,上方1357至1400美元一带为密集压力位,本周的美联储会议将是下一个变动的窗口期。长期来看可继续维持震荡观点,且趋势略偏多,等待基本面尤其是通胀的变动带来的金价主升浪。长期方向的变动窗口可能在明年二季度前后打开。

    此外,地缘政治方面,周初联合国宣布了对朝的制裁措施之后,朝鲜再次向日本北海道方向发射导弹。美国和联合国与朝鲜的对抗仍在持续。同时,欧盟和美国均开始对中国企业的海外收购展开限制措施,似乎在逼迫中国对朝施压,中国的态度尚不明确。我们认为,目前朝鲜地区仍有较大的不稳定性,将是左右市场的最主要地缘政治因素。一旦中美在朝鲜问题上分歧升级,两者之间的贸易战可能性也将上升。

    本周公布的重要数据包括:美国和欧元区制造业PMI,美国房地产数据,欧元区CPI。

    金盛贵金属

    图4 重点关注数据或事件

    投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。

    金盛贵金属投资分析部


    [详细]
    1. 金盛贵金属
    2. 882
    3. 2017-09-1811:21
  • 上周现货黄金开盘1292.47美元/盎司,最高1328.54美元/盎司,最低1291.68美元/盎司,收盘1324.96美元/盎司,全周金价大幅上涨33.77美元,涨幅2.62%。整体来看,金价上周呈现持续上行趋势,周一强势突破1300美元之后,周二周三回踩确认,随后周四周五继续上行。美元指数全周震荡总体略有反弹,显示避险情绪或有小幅回升,消息面上偏多。主要现货和期货投资者净多头均继续增仓,技术面上看多头强势。

    金盛贵金属

    图1 上周金价走势

    上周公布的数据显示,美国7月PCE增长基本符合预期核心PCE也符合预期但是较前值有所回落。二季度GDP有所上修,但是GDP平减指数不变。此外,周五公布的就业报告显示,8月新增非农就业大幅回落并且弱于预期,但是其中商品生产人数有所增长,服务业中教育和保健服务以及休闲和酒店业新增就业出现明显回落,但是此分项前期增长非常明显。失业率小幅回升0.1%,薪资环比增速减慢。同时,ISM公布的PMI指数上升,其中生产、原材料库存上升,新订单、产成品库存回落。总体上看,上述变动表明库存周期上更接近于主动补库存的阶段,显示经济仍具有一定韧性;就业虽然出现边际上的小幅走弱,但绝对程度以及趋势上都保持较好水平,唯一美中不足是薪资增速仍没有加快。

    美联储方面,上周没有涉及货币政策的联储官员讲话。从联邦基金利率期货上看,市场隐含的9月不加息的概率仍为100%,但是12月加息的概率略有回升,截至周五为42%,不加息的概率则相应回落至56%,非农等就业方面数据对市场产生一定扰动但影响不大,预计后期除非美联储释放明确信号,否则不加息概率仍可能将向上。

    金盛贵金属

    图2 美联储会议声明

    欧洲方面,数据显示欧元区8月CPI如期反弹,其中德国、法国、意大利等主要国家的CPI增速均有加快,然而欧元区总体的核心CPI没有明显变动,我们仍认为欧元区的CPI回升是三季度的临时现象,包括油价上涨等助推了这一情况的发展,但是其核心通胀变动速度较慢,表明其内生的价格上涨因素仍然不明显,其通胀未来仍难有显著的超预期走强。

    对于欧洲央行来说,目前虽然通胀进展缓慢,但QE已经有缩减的必要。毫无疑问下周的欧洲央行会议将会是政策变动的窗口期。此外,欧元近期的上涨让越来越多的欧洲央行官员担忧,部分决策层官员越来越倾向温和缩减资产购买,而非迅速缩减。总体上目前的多种信号都显示包括德拉基在内的欧洲央行官员偏向鸽派为主,唯一坚定的鹰派人士为德国央行行长。

    资金面上,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周大幅增加26.01吨,其中仅周五就增加了14.78吨,此前一周仓位增加5.91吨。CFTC公布的数据显示,截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为231047张,此前一周持仓量为208438张。由于非农等数据利多,加之避险情绪有所抬升,技术上多头也占有优势,现货投资者和期货投资者继续同步做多。

    金盛贵金属

    图3 纽约黄金期货持仓情况

    技术面上看,金价上周呈现持续上行趋势,周一强势突破1300美元之后,周二周三回踩确认,随后周四周五继续上行,周内也刷新了10个月以来的高位。中期来看,下方1300美元已经成为支撑位,上方压力位于1375至1380美元位置,后期的欧央行和美联储会议将是时间窗口,决定金价能否进一步上行。长期来看可继续维持震荡观点,且趋势略偏多,等待基本面尤其是通胀的变动带来的金价主升浪。长期方向的变动窗口可能在明年二季度前后打开。

    此外,近期地缘政治方面的影响仍在继续,主要是朝鲜半岛的事件超出预期。周末朝鲜地震可能暗示其再次进行了核试验,金正恩表示要将氢弹和导弹技术结合。总体上东北亚的政治局势仍不稳定,且联合国尚未采取新的措施,这些仍是未来地缘政治风险因素的主要方面。另外市场焦点还在于欧洲央行和美联储货币政策调整的速度上,但短期内前者的变动可能更具有影响力。

    本周公布的重要数据包括:美国的订单数据,欧元区消费数据,以及欧元区和日本的二季度GDP修正值。此外周四晚上的欧洲央行会议决议也需要重点关注。

    金盛贵金属

    图4  重点关注数据或事件

    投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。

    金盛贵金属投资分析部


    [详细]
    1. 金盛贵金属
    2. 766
    3. 2017-09-0410:31
  • 上周现货黄金开盘1282.84美元/盎司,最高1293.90美元/盎司,最低1276.76美元/盎司,收盘1291.19美元/盎司,全周金价小幅上涨3.53美元,涨幅0.28%。整体来看,金价上周维持震荡走势,多空双方在1300美元下方反复争夺,其中周五由于受到消息面的影响而出现大幅波动。美元指数则显著回落并刷新低点,消息面上全周总体偏多。主要现货和期货投资者净多头均继续增仓,技术面多空平衡并且仍位于重要压力区下方。

    金盛贵金属

    图1 上周金价走势

    上周公布的数据不多,美国8月Markit制造业PMI初值小幅回落并低于预期,新屋销售数据呈现明显的负增长。结合前期公布的一系列数据来看,美国经济总体上保持扩张趋势,消费等需求端数据保持良好,供给增长虽然没有明显加速但也相对稳定。而房地产方面的产出和需求均持续走弱,这也是其经济目前较为落后的一环。总体上看经济数据对金价的影响多空均有。

    美联储方面,本周达拉斯联储主席Kaplan、美联储理事Powell表达了鸽派态度,堪萨斯城联储主席George、克利夫兰联储主席Mester则偏向鹰派。此外,在杰克森霍尔全球央行年会上,耶伦讲话并没有明显提及货币政策,但提出了温和调整监管政策的主张。根据联邦基金利率期货,9月不加息的概率仍为100%,12月加息的概率约为38%,不加息的概率为60%。这表明认为今年美联储不会加息正在成为投资者主流观点,但仍有向这一方向调整的空间,并对金价而言是潜在利多。

    金盛贵金属

    图2 美联储会议声明

    欧洲方面,数据显示德国、法国以及欧元区总体的制造业PMI初值数据均强于预期,表明欧元区经济总体仍在复苏之中。在周五的杰克森霍尔全球央行年会上,德拉基发言表示全球复苏正在增强,欧洲央行QE实践一直非常成功,欧元区经济复苏已经扎根,但仍然需要重大的货币宽松,通胀尚未达到目标。由于劳动力市场闲置和生产力增幅缓慢的缘故,有必要保持耐心。总体上其讲话偏向鸽派,但欧元在其讲话之后大幅拉升,显示市场仍认定欧央行政策将会收敛,这对金价也是利多的影响因素。

    资金面上,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周增加5.91吨,但仅周五出现加仓,周一至周四无变化,此前一周仓位增加12.42吨。CFTC公布的数据显示,截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为208438张,此前一周持仓量为187734张。由于消息面仍略偏多,且技术上看多头略占优势,现货投资者和期货投资者继续同步做多,金价面临的资金环境较好。

    金盛贵金属

    图3 纽约黄金期货持仓情况

    技术面上看,金价上周维持震荡走势,多空双方在1300美元下方反复争夺,其中周五由于受到消息面的影响而出现大幅波动,但是收盘仍刷新了近期高点。但此前的情况显示,1300美元附近的压力依然巨大,不能排除短线回落的风险。下方1260美元和1240美元位置有一定支撑,1200美元则是强力支撑。中期方向面临选择,下月的欧央行和美联储会议将是时间窗口。长期来看则仍维持宽幅震荡观点,以继续等待基本面尤其是通胀的变动。长期方向的变动窗口可能在明年二季度前后打开。

    此外,随着朝鲜半岛危机的暂时解除,以及印度国内骚乱爆发导致的边境冲突可能性下降,虽然不排除风险再次上升的可能性,但VIX指数等已经明显走低,显示近期地缘政治局势对市场的影响有所弱化,但中美贸易战仍需要关注。随着9月的到来,市场焦点正在转向欧央行和美联储召开的重要政策会议。市场预计欧央行将会宣布缩减QE规模,至少暗示市场未来政策的步伐;预计美联储将会宣布缩表,但不会加息。在上述事件前后,欧美央行如进一步释放信号可能将对市场产生扰动,尤其是欧央行的信号,我们将会持续关注。

    本周公布的重要数据包括:美国的PCE平减指数,非农就业和ISM的制造业指数,欧元区8月CPI等。

    金盛贵金属

    图4 重点关注数据或事件

    投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。

    金盛贵金属投资分析部


    [详细]
    1. 金盛贵金属
    2. 825
    3. 2017-08-2810:18
  • 上周现货黄金开盘1288.43美元/盎司,最高1300.60美元/盎司,最低1267.29美元/盎司,收盘1287.66美元/盎司,全周金价小幅回落2.06美元,跌幅0.16%。整体来看,金价上周一周二回落,周三开始再次上行,总体呈现先下跌后反弹的震荡格局。美元走势相反为反弹后回落,消息面上略偏多。主要现货和期货投资者净多头均有所增仓,技术面偏多但已进入高位压力区。

    金盛贵金属

    图1 上周金价走势

    上周公布多项重要经济数据。从需求端看,美国7月零售销售环比增速明显超预期,并较前值大幅改善,其中机动车消费是主要拉动力,但除机动车外的核心消费也有加速。供给端方面,7月工业产出环比增长略有放慢,制造业环比则出现负增长,工业产出中企业设备和建筑负增长较为明显,并拖累总体增速。房地产方面,新屋开工和建筑许可数环比回落,该数据波动仍较大。此外,8月密歇根大学消费者信心指数初值重回高位附近,结合消费数据看,总体需求仍有改善可能。美国经济持续扩张而通胀温和的格局对金价上行不利。

    美联储方面,纽约联储和克利夫兰联储发表了鹰派讲话,明尼阿波利斯联储和达拉斯联储仍保有鸽派立场。目前美联储由今年投票权的地方联储主席均为鸽派,总体来看则鸽派略占优势。根据联邦基金利率期货,9月不加息的概率仍为100%,12月加息的概率约为38%,不加息的概率为60%。这表明认为今年美联储不会加息正在成为投资者主流观点。这对金价是一利多因素

    金盛贵金属

    图2 美联储会议声明

    欧洲方面,本周数据显示欧元区6月工业产出同比和环比增速均有所放慢。第二季度GDP同比增速比初值上修0.1%。德国和意大利的GDP增速表现较好。总体上看,德国仍是复苏的主要带动力,即使这一动力最近有所弱化。

    同时,欧央行仍面临缩减QE的前景,只是具体时点选择的问题。而本周德国最高法院称,欧洲央行的QE涉嫌违反欧盟条约,这令购债合法性再度面临质疑,鉴于德国已向鹰派的态度,该事件或表明其有催促欧央行尽快结束QE的意味。欧洲央行7月20日会议记录则显示,央行决策者在会议上担心欧元汇率可能涨得过高。并且暗示其政策将会收紧,但是对欧元走高可能导致的经济受到伤害有所警惕,未来政策或将缓慢推进。

    资金面上,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周增加12.42吨,是连续6周减仓之后的首次加仓,此前一周仓位小幅减少0.27吨。CFTC公布的数据显示,截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为187734张,此前一周持仓量为148837张。随着金价的反弹,现货投资者已经开始追随期货市场同步做多,金价面临的资金环境向好。

    金盛贵金属

    图3纽约黄金期货持仓情况

    技术面上看,此前金价面临的压力已经突破,并且再次刷新高点之后,已经来到1300美元重要关口之下,但最近两周连续两次触及1300美元之后均出现大幅回落(本周初的回落和周五的上影响),这表明上方压力巨大,中期震荡的格局或仍可能维持,并且1300美元迟迟得不到突破,短线回落的风险将会上升。下方1260美元和1240美元位置有一定支撑,1200美元则是强力支撑。长期来看则仍维持宽幅震荡观点,以继续等待基本面尤其是通胀的变动。长期方向的变动窗口可能在明年二季度前后打开。

    此外,前期备受市场关注的美朝对抗已经有所缓和,市场对此事件的忧虑程度下降。但由于周四西班牙遭受伊斯兰国恐怖袭击,市场总体的避险情绪仍不低,全周美股仍有所下行,避险资产价格上扬,VIX指数在遭受恐袭的周四也再次飙升,后半周金价的上行也受此影响。我们认为,下周一旦避险情绪回落,不排除上述资产价格回调的可能性。

    另外我们观察到,近期美元指数下行趋势已经有改变迹象,未来的反弹取决于两方面,一是欧央行的收紧政策能否超预期,而是美国经济基本面表现能否超预期,上述两点我们将持续关注。而一旦美元指数出现明显的趋势性反弹,则金价将会承压。

    本周公布的重要数据包括:美欧日的PMI,美国房地产销售、耐用品订单,日本CPI等。

    6.gif

    图4 重点关注数据或事件

    投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。

    金盛贵金属投资分析部


    [详细]
    1. 金盛贵金属
    2. 1010
    3. 2017-08-2110:11
  • 上周现货黄金开盘1257.54美元/盎司,最高1291.78美元/盎司,最低1251.43美元/盎司,收盘1289.72美元/盎司,全周金价大幅飙升31.52美元,涨幅2.51%。整体来看,金价上周除周一窄幅震荡之外,全周都呈现持续上涨的形态,周三和周四涨幅最大。消息面上偏多,美元指数全周总体回落。主要现货投资者资金略有减仓,期货投资者则继续加仓,技术面强力偏多。

    金盛贵金属

    图1 上周金价走势

    上周公布的数据显示,美国6月JOLTS职位空缺大幅上升并超预期和前值,显示就业方面仍在有着强劲的表现。通胀方面,美国7月总体PPI和核心PPI同比增长不及预期,但是7月总体CPI同比增速有所回升并超过预期,核心CPI则仍保持平稳。带动CPI小幅上行的主要因素仍是能源价格,核心商品和核心服务的变动极小。总体来看,通胀复苏的步伐符合我们此前的3季度短暂平稳的预测。

    美联储方面,上周圣路易斯联储主席、明尼阿波利斯联储主席、达拉斯联储主席、芝加哥联储主席均发表鸽派讲话,其中后三者为今年票委,且达拉斯联储主席明确提出今年仅升息两次更好。根据联邦基金利率期货,9月不加息的概率已经达到100%,12月加息的概率则进一步下降至36%附近,不加息的概率仍在60%之上,认为今年美联储不会加息正在成为投资者主流观点。

    金盛贵金属

    图2 美联储会议声明

    欧洲方面,上周公布的数据较少。德国、法国6月工业产值低于预期和前值,意大利6月工业产值超预期走强。欧元区8月Sentix投资者信心指数有所回落。总体来看,欧洲经济边际减慢的可能性进一步上升,周期上看其紧随美国的脚步。

    资金面上,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周减少0.27吨,是连续第6周减仓,但减仓幅度大幅放慢,此前一周仓位则减少4.74吨。CFTC公布的数据显示,截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为148837张,此前一周持仓量为129672张。随着金价的反弹,期货市场多头已经持续增仓,现货投资商减仓速度也大幅下降,金价面临的资金环境有所改善。

    金盛贵金属

    图3纽约黄金期货持仓情况

    技术面上看,此前金价面临的压力已经突破,并且再次刷新高点之后,已经来到1300美元重要关口之下,这一位置如有效突破则中期上行空间将被打开,繁殖需要关注下方1260美元和1240美元位置的支撑,,此外1200美元则是强力支撑。长期来看则仍维持宽幅震荡观点,以继续等待基本面尤其是通胀的变动。长期方向的变动窗口可能在明年二季度前后打开。

    此外,本周市场的另一个焦点是美国和朝鲜之间的外交风波。由于朝鲜曾威胁将对美国海外领土关岛发动核打击,美国总统特朗普发表强硬的言辞回击。双方关系骤然紧张,导致市场避险情绪大幅升高。中美领导人曾通电话,但没有达成任何成果,截止目前这一事件尚未得到妥善解决。同时,中国和印度边境争端仍在,中美贸易战也是市场潜在的利多因素。

    本周公布的重要数据包括:日本GDP,美国消费、房地产、工业产值等。

    金盛贵金属

    图4 重点关注数据或事件

    投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。

    金盛贵金属投资分析部


    [详细]
    1. 金盛贵金属
    2. 930
    3. 2017-08-1410:05